躺著就贏　人生就是不公平：股魚最強存股祕技
作者： 股魚  
出版社：Smart智富  
出版日期：2021/03/24
語言：繁體中文

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前言:

這是 2022 第一本讀完的書，其實讀到一半很久了。只是我對於投資理財的書籍都有相同的問題，就是很難一次把它全部看完。 可能今天股市大漲就會想來看相關的處理章節，如果遇到回修的調整，也會來看面對套牢的股票該如何來處理。 當初會買一這一本書也是因為看了 YouTube 相關的頻道內容後，發現這個講者真的是言之有物之外，解釋股票的方式也不是透過技術線型，而是很認真的來研究關於基本面與存股的標的。跟我本身的方式比較類似，於是想說買來看。 結果發現由於本身是工程背景出身，對於股票的分析也相當的「工程師」認真的研究公司的財報，理性的分析每一個數字背後的涵義與未來的影響。身為工程師的你，如果也想要長期投資，建議一定要看這一本書。

內容簡介與心得:

41歲就離開職場的存股達人股魚認為，個人和公司相比，當然是公司的賺錢效率高。既然如此，乾脆就把資金交給公司，讓公司幫自己賺錢。至於什麼樣的公司可以幫自己賺錢呢？最好是那種公司名稱雖然很少人聽過，但卻賺得肥滋滋的公司。這種公司一旦被挖掘出來公開亮相，股價將不可同日而語。只要能夠找出這種具潛力的好公司，並且長期持有，就能帶來豐厚的獲利。至於該怎麼做呢？別擔心，股魚已經擷取歷年來的存股精華放入書裡，並由淺至深地進行說明，希望能帶大家找到可以幫你賺不停的好公司。

章節條列

基礎先修班

一開始先分析「存股」的法則，並且透過四個分析圖來分析每一個讀者所屬於的類型。不同的類型。

理財先理債，不要讓負債變成投資裡面的大變因。

• 月薪部分扣除固定支出，有了其他方面支出就可以考慮投資。
• 年終獎金部分扣除相關應用後，需要先本存一部分投資自己的部分。再來投資股票。

這邊也教導相關的進出場所會產生的費用：

• 價差
• 買進手續費
• 賣出手續費
• 證交稅
• 盈餘或是虧損： 就是價差扣以上所有的相關費用。

以上的相關知識雖然基本但是也相當的重要。

新手敲門磚

接下來這邊開始比較細節關於相關投資數字的部分，有許多相當值得學習的基礎知識：

• 第一招： 連續十年配發現金股利
  • 存股又希望有現金流的投資人，在意的就是有現金股息的產生。
  • 這個條件就相當的重要。
• 第二招：一般存股標的建議要 ROE > 8
  • ROE (股東權益報酬率): 錢滾錢的指標，股東投資一元，所會帶來整體公司報酬的比例。
  • ROE = 稅前淨利 / 股東權益總數
• 第三招：本業收入比例超過 80%
  • 存股在意的長期的「穩定」發展，所以有著穩定並且持續長的「本業收入」。
• 第四招：企業經營以民生為基礎
  • 作為存股標的，建議不受市場波動影響，並且穩定成長的標的最佳。
  • 相關標的：
    • 金融：2022 年初的大漲，金融最後一棒棒棒棒。富邦金 2881，兆豐金 2886。
    • 電信：中華電信2412，台哥大，遠傳
    • 民生類股：大台北瓦斯(9908)，德麥，大統益。
    • 數據交換：關貿 6183

篩選存股標的，有些指標可以篩選存股標地：

• 企業金鐘罩
  • 營業活動現金流量 > 0 ，自由現金量 > 0
  • 負債比 < 60%
• 存股黑馬護城河：
  • EPS 成長幅度： EPS = 稅後淨利 / 普通股在外流通股數
• 看清財報
  • 公司財務三高：毛利率，營業利益率 (>10%)，稅後淨利率
  • 本益成長比 (PEG) = 本益比 / 淨利複合成長率
    • < 0.8 成長動能被低估
    • > 1.5 股價成長已經高於成長動能

相關許多的數值都在這個章節有提到。

進階投資學

打造不敗戰隊：

• 需要有低波動的股票
• 需要有高成長量: 0050 或是 2330
• 求穩為主： 大統益等等民生股票。
• 守住獲利： 債卷相關的投資標的

高殖利率加上低波動 ==> 就是勝率比較高的配股策略

股息迷思:

• 挑選股息高的股票不是重點，而是能順利填息的公司。
• 能填息才是真正入袋
• 高股息可能會造成股價的波動（注意填息率）。

4 種估價策略;

• 第一種方式：找出難以跌破的底價
  • 高登零成長模型:
    • 合理估價 = 鼓勵 / (要求報酬率 - 盈餘成長率)
  • 第二種計算方式：
    • 合理估價 = 淨值 x (股東權益報酬率 / 要求報酬率)
• 第二種方式：殖利率法： 合理估值 = 現金股利 / 期待殖利率
• 第三種方式：本益比法： 合理股價 = 預期本益比 x 每股稅後盈餘(EPS)
  • 對於股利發放比例比較低的股票可以透過本益比法來計算股價。 (e.g. 2383 台光電)
  • 預期 EPS 推估方式：
• 第四種方式： 每股現金價值 = (帳面現金 - 負債總額) / 總股本

買進後用 6 指標定期檢視:

德國證券教父柯斯托蘭尼：「股價是狗，而財報是牽狗的主人。不論狗跑得多遠，終究會回到主人的身邊。」

買定存股後，其實還是需要有 6 個指標來定期檢視。

• ROE > 10% or 12%
  • 負面案例：
    • 2014 大豐電跌破 8%
    • 2013 HTC ROE 跌到負值。
• 營業利益率 > 0%
• 營業現金流動量 > 0
• 估價沒有超漲變貴
  • 昂貴價 = 現金股利 / 殖利率區下緣 (3%)
  • 便宜價 = 現金股利 / 殖利率區下緣 (6%)
  • 但是如果 ROE 持續成長，估價可以相對應的調整。
• 是否能安心抱著股票睡覺
  • 儘量不要挑選變動大的股票。
• 無負面消息。
  • 2012力成倒帳風波

相關進階方法都是建立在許多的數據上面。

不敗操作術

• 全球貨幣寬鬆，利率下調，資金匯入台股

• 長期持續上漲的標的（任何點都是存股時機）

  • 只有開始買了以後，才有相對應的便宜（下跌）機會。

• 保持現金比例，視狀況加碼入場。

• 指數高檔的存股痛點。

  • 記住自己投資屬性，要存長期持有切勿短期操作。

• 常見存股難題：

  • 越存越賠，沒有定期檢視股票公司體質的改變。
  • 波段操作套牢變成存股（這樣往往會一直跌下去，這時候勇敢停損才是方式）。
  • 存股難得解套了，該賣還是該持有？確認未來展望，如果有持續成長機會。應該不要輕易賣掉。
  • 存股變成變成波段投資。如果存股標的沒有改變體質，其實不需要變更標的。除非有更好的成長標的。

• 投資 ETF

  • 0050 成長均值 8%
  • 0056 殖利率高，每年填息。
  • 透過標的與屬性來選擇適合自己的 ETF 。
  • 小心 ETF 的溢價，因為溢價超過 1% 會啟動 ETF 購買方的主動放股調整。

• 定期定額創造財富

  • 定期定額創造微笑曲線
  • 越高股價越需要定期定額零股購買
  • 零股建立個人化 ETF ，比起全部壓一個可能夠有穩定的收入與成長的可能。

投資野戰隊

• 敲定觀察的存股名單
• 設定篩選的標的
• 資料庫查詢相關數據
• 同產業比較強弱

投資心法學

• 避免衝動投資
• 投資決策表
• 製作投資筆記 (參考 股魚不看盤投資)
  • 先寫好存股目標價錢，遇到股價變動才不會慌張。
• 分割長期投資帳戶
• 三不一要:
  • 不挑選熱門股
  • 不要高價買進
  • 不要每天檢查
  • 要基於穩健財務狀況的公司。

心得:

同為工程背景的股魚，寫出來的股市操作書籍就很像是 spec 。有著許多基本數值的解釋方式，並且也有身為股市初期新手的我們常有的心態調整。 每一個守則寫得像是操作手冊 (Manual) 一樣，清楚而有條理。 對於工程背景的我倍感親切。 覺得很多地方也能呼應自己常犯的問題，比如說：

• 存股看到爆量下跌，總覺得應該先出在買回。 但是事實應該是確認公司體質後，逢低加碼。
• 看到獲利高的大量回吐，就會想要先入袋為安。往往更容易遇到賣了以後大漲的狀況。（航運）
• 買到了受到景氣影響的熱門標的，每天都睡不安心（又是航運股）
• 我也有開始寫投資筆記，每一次的買賣都會給自己適當的理由，並且回過頭來審視自己的理由。
• 透過投資筆記可以抓到自己的概念盲點，並且也會根據自己的錯誤來加強相關的知識。
• 投資筆記也改成大多紀錄為何賣（買大多改成定期定額）。

很推薦大家看這一本書，如果你也是工程背景的。一定要看這本。